Tokyo, 31 mai 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats d’Olympus Corp vendredi 29 mai 2020 à 10 h 59: 00 GMT

Salutations. Je m’appelle Chikashi Takeda et j’ai été nommé directeur financier en avril 2020. Je dois dire que je suis très heureux d’avoir un dialogue actif avec nos parties prenantes, en particulier sur le marché des capitaux à l’avenir.

Tout d’abord, je voudrais exprimer mes sincères condoléances à ceux qui sont décédés de COVID-19 et exprimer mes sincères condoléances aux personnes touchées. Nous continuons à fournir des fournitures stables de produits et services afin de remplir nos responsabilités en tant que fabricant de dispositifs médicaux, tout en tenant dûment compte de la sécurité et de la responsabilité sociale des employés.

J’aimerais maintenant vous remercier en effet à tous d’avoir participé à cette conférence téléphonique sur les résultats financiers consolidés de l’exercice 2020. Je commencerai par un résumé des résultats financiers.

Diapositive 3. Présentation de nos résultats financiers consolidés pour l’exercice 2020. Par rapport à l’année précédente, bien que la croissance des revenus ait ralenti au quatrième trimestre, en particulier en mars, lorsque COVID-19 s’est répandu dans le monde, nous avons terminé l’année avec des revenus et des bénéfices en hausse. Le chiffre d’affaires consolidé a augmenté de 4%, hors effet FX.

L’activité de Mainstay Medical a réalisé un chiffre d’affaires record pendant 3 années consécutives. Le bénéfice d’exploitation a considérablement augmenté en raison de la réduction drastique des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux. Par rapport aux prévisions, le chiffre d’affaires et le résultat opérationnel ont tous deux manqué la cible. Cela est principalement dû au ralentissement de la croissance des revenus au quatrième trimestre déclenché par COVID-19, que nous n’aurions pas pu anticiper en février, lorsque nous avons révisé les prévisions.

Je vais maintenant expliquer nos résultats financiers consolidés et notre analyse des activités pour l’exercice 2020. Veuillez donc passer à la diapositive 5. Les revenus consolidés se sont élevés à JPY 797,4 milliards, tirés par Medical, qui a réalisé un chiffre d’affaires record pendant 3 années consécutives. Le chiffre d’affaires consolidé a augmenté de 4%, hors effet FX.

Le bénéfice brut s’est élevé à 499,6 milliards de yens. Le ratio COGS a augmenté en raison principalement des dépenses liées au duodénoscope ponctuelles de 10,4 milliards JPY. Mais le bénéfice brut a augmenté de 2%, hors effet FX. Les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux ont diminué de 32,5 milliards de yens pour s’établir à 405 milliards de yens en raison des efforts déployés à l’échelle de l’entreprise pour rationaliser les frais généraux et administratifs.

Le résultat d’exploitation s’est élevé à 83,5 milliards de yens, en hausse de 232%, hors effet de change, en raison de la réduction des autres charges en plus de la réduction des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux. Le bénéfice attribuable aux propriétaires de la société mère a augmenté de 43,5 milliards JPY pour atteindre 51,7 milliards JPY. Le BPA a augmenté de manière significative à 39 JPY, y compris l’effet de la réduction du nombre total d’actions émises et en circulation, en raison du rachat de nos propres actions. Nous avons été négativement impactés par COVID-19 au quatrième trimestre, en particulier en mars. Pour votre référence, cette diapositive fournit des chiffres après ajustement des effets de change et de COVID-19.

Hors ces derniers, nous avons réalisé une augmentation de 5% de notre chiffre d’affaires et de 259% de notre résultat d’exploitation.

Veuillez donc tourner la diapositive n ° 6. Cette diapositive montre les facteurs qui ont affecté le bénéfice d’exploitation consolidé de l’année entière, suivie d’un graphique en cascade, donc pour votre référence.

Diapositive n ° 7. Je fournirai les détails de nos efforts pour améliorer l’efficacité des frais ACG. Lorsque nous avons annoncé “Transform Olympus” en janvier 2019, nous avons indiqué que l’amélioration de la marge opérationnelle était une tâche clé pour devenir une véritable société de technologie mondiale.

Dans un premier temps, nous nous sommes fixé pour objectif de contenir les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux au niveau de l’exercice 2018. Nous avons lancé ces projets pour toutes les activités et fonctions, repris des thèmes et mis en place des mesures d’amélioration les unes après les autres. En conséquence, nous constatons des progrès.

Nous avons réduit les dépenses de R&D de 16 milliards de yens en glissement annuel, nos activités de R&D ayant progressé régulièrement pour nous permettre de capitaliser davantage de dépenses de R&D. Une autre raison est que nous avons examiné en profondeur les projets de R&D à long terme en fonction de la rentabilité. De plus, nous avons réduit les dépenses de promotion des ventes de 5 milliards de yens en réexaminant nos activités de promotion des ventes, les dépenses liées aux frais généraux de 3,9 milliards de yens en utilisant de manière proactive les réunions sur le Web et en réduisant considérablement les voyages d’affaires au Japon et à l’étranger. Les 5 dirigeants, dont le PDG Takeuchi, ont été étroitement impliqués dans les projets en assistant aux réunions pertinentes pour vérifier les progrès et prendre des décisions rapides, selon les besoins. Nous sommes certainement – nous continuerons à travailler pour atteindre les objectifs fixés dans nos stratégies d’entreprise.

Diapositive 8. Comparaison des résultats avec les prévisions annoncées en février. Nous avons terminé avec des revenus et un bénéfice d’exploitation inférieurs aux prévisions de février. Le bénéfice attribuable aux propriétaires de la société mère a diminué de 19% par rapport aux prévisions, en raison de la sous-performance du résultat opérationnel et de la reprise partielle d’actifs d’impôt différé. Selon nos estimations, COVID-19 a fait baisser les revenus et le bénéfice d’exploitation d’environ 13 milliards JPY et 8 milliards JPY, respectivement. Les cibles manquantes peuvent être plus ou moins expliquées par l’impact de COVID-19.

Diapositive 9. J’entrerai dans les détails des résultats de chaque segment. Commençons par la division Solutions endoscopiques. Les revenus ont augmenté de 2% pour atteindre 425,7 milliards de yens, en raison de l’étranger, en particulier en Chine et en Russie, où un projet gouvernemental de prévention du cancer est en cours. Hors impact FX, le chiffre d’affaires annuel est en hausse de 5%. Rien qu’au T4, le chiffre d’affaires est resté stable sur un an, hors impact FX, malgré COVID-19.

Les dépenses liées au duodénoscope de 10,4 milliards JPY que j’ai expliquées un peu plus tôt ont été imputées à cette division. Le bénéfice d’exploitation a augmenté de 30% à 109,4 milliards JPY, hors effet de change, en raison de l’augmentation des revenus, de l’amélioration de l’efficacité des frais ACG et de la diminution des dépenses ponctuelles, même après la comptabilisation des dépenses liées au duodénoscope dans COGS. La marge opérationnelle s’établit à 25,7%.

Passons maintenant à la diapositive 10, division Solutions thérapeutiques. Le chiffre d’affaires s’est élevé à JPY 216,1 milliards en raison de progrès constants dans le domaine de l’endothérapie gastro-intestinale, où les ventes de produits répondant aux besoins du marché dans chaque région ont augmenté. La croissance a été de 4%, hors effet FX.

Au quatrième trimestre seulement, les revenus ont diminué, tirés par l’Amérique du Nord et la Chine, où le nombre de procédures a diminué en raison de COVID-19. Le bénéfice d’exploitation a augmenté de 26% à JPY 26,2 milliards, hors effet de change, en raison de l’augmentation des revenus et de la diminution des dépenses ponctuelles. La marge opérationnelle s’établit à 12,1%.

Diapositive 11. Je passerai en revue la performance des activités médicales en Chine. Récemment, le marché chinois a continué d’afficher une croissance à deux chiffres. En particulier au cours de l’exercice 2020, le taux de croissance a été accéléré à 22%. La croissance a ralenti au quatrième trimestre en raison de COVID-19, mais nous observons actuellement des signes de reprise.

Nous pensons que le marché chinois a encore un grand potentiel de croissance à moyen et long terme, et sa tendance de croissance reste inchangée. Nous continuerons de saisir régulièrement les opportunités de croissance sur ce marché.

Maintenant, diapositive 12, division Solutions scientifiques. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 105,2 milliards JPY et a augmenté de 4%, hors effet FX. Au quatrième trimestre seulement, les revenus ont diminué, les livraisons ayant été reportées dans certaines régions en raison de COVID-19. Cependant, le chiffre d’affaires annuel a augmenté, les microscopes biologiques ayant bien performé dans toutes les régions, et les ventes ont augmenté, y compris les vidéoscopes industriels et les équipements de test non destructifs.

Le bénéfice d’exploitation a atteint un niveau record, qui a montré une augmentation considérable de 37% en glissement annuel à 10 milliards JPY, hors effet de change, en raison de la croissance des revenus, couplée à un contrôle efficace des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux.

Slide 13, la division Imaging. Le chiffre d’affaires s’est élevé à JPY 43,6 milliards et a diminué de 8%, hors effet de change. La perte d’exploitation a été réduite à 10,4 milliards de yens, une amélioration de 8,1 milliards de yens, hors effet de change en raison de l’absence de dépenses pour la restructuration de la base manufacturière enregistrée au cours de l’exercice précédent, associée à une meilleure efficacité des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux.

Bien que nous ayons vu un bon démarrage d’un nouveau produit, OM-D E-M1 Mark III, introduit au quatrième trimestre, la rentabilité opérationnelle n’a pas été améliorée comme prévu en raison partiellement de notre incapacité à effectuer les activités habituelles de promotion des ventes au quatrième trimestre en raison de COVID-19, dans un environnement concurrentiel difficile.

Diapositive 14, situation financière au 31 mars 2020. L’actif et le passif ont tous deux augmenté en raison de l’incidence de l’adoption de nouvelles normes de location en vertu des IFRS. Les obligations et les prêts ont augmenté alors que nous émettions du papier commercial et des obligations de sociétés. Cela, couplé à une augmentation des flux de trésorerie d’exploitation, a entraîné une augmentation du solde de trésorerie.

Les stocks ont augmenté de 14 milliards JPY. Cela est principalement dû au fait que les ventes n’ont pas augmenté comme prévu en raison de COVID-19. Les fonds propres totaux se sont établis à 372 milliards de yens, en baisse par rapport à la fin de l’exercice précédent en raison d’un rachat d’actions effectué en août 2019. Le ratio de fonds propres était de 36,5%, en baisse de 10,8 points par rapport à la fin de l’exercice précédent.

La diapositive 15 présente l’état des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles ont augmenté de 66,6 milliards de yens en glissement annuel pour atteindre 133,5 milliards de yens dans un contexte de progression régulière de l’activité, principalement dans le secteur médical.

Les flux de trésorerie liés aux activités d’investissement se sont élevés à moins 62,4 milliards JPY, en baisse de 2,1 milliards JPY sur un an, principalement en raison d’une augmentation des dépenses de R&D capitalisées. Le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 71,1 milliards de yens. Les flux de trésorerie liés aux activités de financement se sont élevés à moins 19,5 milliards de yens en raison du rachat d’actions et du remboursement de prêts, tandis que nous avons émis du papier commercial et des obligations de sociétés. En conséquence, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élevaient à la fin de l’exercice à 162,7 milliards JPY.

Ensuite, l’impact de COVID-19 et le calendrier des prochains événements pour les investisseurs. Diapositive 17, l’impact de COVID-19 sur la période de janvier à mars. Le graphique de gauche montre une comparaison des revenus d’une année sur l’autre pour chaque division, l’année précédente étant fixée à 100%. Les revenus ont continué de baisser progressivement après février, lorsque COVID-19 a commencé à se répandre dans le monde. En mars, lorsque l’épidémie est devenue une pandémie, les revenus ont été inférieurs à ceux de l’année précédente. Le statut de chaque division est indiqué à droite.

En médecine, le nombre de procédures a diminué, les sociétés universitaires de chaque pays recommandant de reporter ou de suspendre les endoscopies et les chirurgies gastro-intestinales en fonction de l’urgence. Nous avons également limité les visites à l’hôpital pour éviter la propagation de l’infection. En conséquence, les activités de promotion des ventes ont été restreintes.

En SSD, les livraisons ont été reportées dans certaines régions. La bonne nouvelle est que nous avons commencé à voir des signes de reprise dans les composants électriques et les semi-conducteurs en Chine après mars.

À IMD, de nombreux magasins ont été fermés et des discussions commerciales et des événements ont été annulés dans le monde à partir de février, nous empêchant de mener les activités de promotion des ventes prévues. Bien qu’ils ne soient pas inclus ici, nous avons fait don de nos propres produits, tels que des laryngoscopes et des microscopes biologiques pour soutenir la ligne de front médicale. Nous continuerons à fournir un soutien dans la mesure du possible.

En avril, il n’y a eu aucun changement significatif en termes de tendances du marché ou de nos activités dans chaque secteur d’activité. En avril, les revenus ont diminué d’environ 10% en ESD, 30% en TSD, 20% en SSD et 60% en IMD en glissement annuel.

Les nouvelles commandes sont sur une tendance à la baisse en glissement annuel, en raison des restrictions persistantes sur les activités de vente, et la situation est encore plus difficile en mai. Nous continuerons de surveiller la situation et de prendre des mesures souples, selon les besoins.

La diapositive 18 présente nos perspectives pour l’exercice 2021. Nous révisons actuellement nos plans pour l’exercice 2021 et nous devons les divulguer lors d’une autre conférence. Ici, permettez-moi de partager nos perspectives et hypothèses. Nous supposons que l’impact de COVID-19 s’atténuera progressivement d’ici la fin du deuxième trimestre. Et pour la Chine, cela pourrait arriver 3 mois plus tôt. Nous supposons également que les opérations hospitalières seront progressivement normalisées et nous pourrons reprendre les activités habituelles au troisième trimestre. Mais nous nous attendons à ce que la reprise complète de la demande prenne du temps dans toutes les divisions, en particulier dans IMD, qui traite des produits de consommation.

Nos plans seront basés sur ces hypothèses, mais compte tenu de la possibilité de risques inattendus, y compris la deuxième vague d’infection, nous mettrons à jour les plans en fonction de la situation. Il devrait y avoir des changements dans notre façon de travailler et les besoins des clients. Nous reconsidérerons nos activités et nos modèles opérationnels centrés sur la numérisation pour les adapter à la nouvelle normalité à venir. Par exemple, nous avons déjà lancé de nouvelles initiatives marketing en SSD en utilisant des démonstrations en ligne et des promotions des ventes.

Diapositive 19. En supposant la possibilité de l’impact prolongé de COVID-19, la gestion de la trésorerie est devenue de plus en plus importante pour maintenir des opérations commerciales stables. Dans un premier temps, nous avons en outre émis du papier commercial d’un montant de 80 milliards de yens pour garantir la liquidité. En conséquence, le solde de trésorerie consolidé s’élevait fin avril à environ 210 milliards JPY, soit une augmentation de 47 milliards JPY par rapport à fin mars, ce qui signifie que nous disposons de liquidités, ce qui équivaut à environ 3 mois de ventes .

De plus, à partir d’avril, nous avons mis en place le cash pooling mondial pour une gestion de trésorerie centralisée et efficace au sein du groupe Olympus. Cela nous permettra de fournir rapidement des liquidités d’une région ayant des liquidités excédentaires à une autre région ayant une pénurie, établissant ainsi un système de gestion de trésorerie plus efficace et plus flexible dans une situation inattendue comme maintenant.

Diapo 20. Dans les incertitudes actuelles, nous avons mis en œuvre le contrôle des coûts initial et urgent en avril. Nous avons gelé et examiné le plan d’embauche, examiné l’heure de début et les priorités des nouveaux projets à reporter, si nécessaire. Nous continuerons de revoir les coûts en fonction de la situation.

Diapositive 21. Même si la situation actuelle nous empêche toujours d’exercer les activités commerciales comme prévu, nous avons lancé avec succès le produit stratégique dans la division situations ou solutions endoscopiques, qui, selon nous, dirigera notre croissance à l’avenir. Le 23 avril, nous avons lancé EVIS X1, un système d’endoscopie de nouvelle génération, en Europe et dans certaines régions d’Asie.

Le système adopte les nouvelles technologies pour améliorer la qualité de la détection, du diagnostic et du traitement des maladies par endoscope et vise à augmenter l’efficacité des examens. Il s’agit également de notre première plate-forme unifiée à l’échelle mondiale.

Dans nos efforts pour stimuler l’innovation, nous nous engageons dans le développement de technologies de nouvelle génération, intégrant l’intelligence artificielle. Avec ce système et d’autres nouvelles technologies, nous visons à soutenir les endoscopistes du monde entier et à améliorer la qualité du diagnostic et du traitement endoscopiques. Dans d’autres régions, nous introduirons le système sur les marchés respectifs lorsque nous obtiendrons l’approbation des autorités réglementaires.

Ensuite, la dernière diapositive, la diapositive 22, montre le calendrier de nos prochains événements pour les investisseurs. Nous tiendrons une autre session organisée par le PDG Takeuchi le 24 juin pour présenter les prévisions de l’exercice 2021. Et comme nous l’avons annoncé précédemment, nous avons reporté notre assemblée générale des actionnaires au 30 juillet. Suite à ce report, la date d’enregistrement des droits de vote de l’assemblée et du dividende de fin d’année a été modifiée du 31 mars au 31 mai.

Nous nous excusons profondément auprès de nos actionnaires pour la gêne occasionnée et apprécions votre compréhension à ce sujet.

Ceci conclut ma présentation et je vous remercie de votre aimable attention. Nous sommes maintenant prêts à avoir une session de questions / réponses. Si vous avez une question, c’est l’occasion de la poser.

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Questions et réponses

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Analyste non identifié, [1]

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Merci beaucoup pour votre exposé et merci de me permettre de poser des questions. Question 1. À la page 17, merci beaucoup d’avoir décrit la baisse des revenus, puis l’impact de COVID-19. Monsieur Takeda, vous avez parlé d’une baisse des revenus au mois d’avril, d’une baisse de 10% des ESD et de 30% des TSD. Et si possible, période de mars, avril, mai pour l’ESD, le TSD ou s’il est plus pratique de combiner les deux sous forme de médical au total? Pourriez-vous décrire la situation par région? C’est ma question n ° 1.

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Directeur exécutif et directeur financier [2]

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Merci pour cette question. En effet, il existe une variabilité entre les régions. Dire, en particulier, que le TSD dans les Amériques, c’est la division et la région qu’ils ont montré tout à fait perceptible ou la grosse baisse d’année en année. Et puis aussi, TSD en Europe, l’ampleur de la tendance à la baisse n’est peut-être pas aussi perceptible qu’en Amérique, mais reste assez importante.

Maintenant, en cela, notre horizon est encore assez opaque. Je voudrais parler un peu de la Chine. Je ne sais pas, je peux même m’aventurer à dire que nous commençons à voir des signes naissants de reprise ou du moins à dire que, par rapport à d’autres régions, l’impact a été un peu moindre. Je ne sais pas si nous devons dire que c’est un signe de retournement ou non. Honnêtement, je ne sais pas.

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Analyste non identifié, [3]

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D’accord. C’est assez. Vous avez dit dans le TSD en Amériques et les autres avaient suivi le TSD en Europe. Vous avez même poursuivi en disant que la Chine pourrait même montrer les premiers signes de la reprise. Mais l’EDD, dans des régions comme le Japon, l’Europe et les Amériques, pas beaucoup de différence entre les 3.

Et aussi, selon le graphique de la page, le mois de mars, 10% est en baisse. Diriez-vous que mars et avril, ces 2 mois, étaient essentiellement les mêmes en termes de tendance générale? Mais qu’en est-il des attentes pour avril, mai et juin?

Vous avez dit que les nouvelles activités de prise de commandes devaient être interrompues. Je dirais simplement qu’en mai et au-delà, l’ampleur de l’esprit est peut-être plus visible?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Directeur exécutif et directeur financier [4]

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Ma réponse. En comparaison avec TSD pour le secteur ESD, lire la tendance et la tendance est un peu plus sur le défi. Je dirais que sans trop compter sur ma calculatrice, je dirais qu’en gros, le Japon, les Amériques et l’Europe, plus ou moins les mêmes ou avec des situations similaires. En avril, au Japon, en fait, le négatif. Cela se démarque probablement plus que dans d’autres régions.

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Analyste non identifié, [5]

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Ma deuxième question concerne l’IMD. Fin décembre, l’inventaire était de 18,6 milliards de yens, que vous avez bien sûr cité à l’occasion de la dernière présentation. Quel était l’inventaire IMD fin mars pour le secteur de l’imagerie? Et de même, pour la période de mars à juin, que ce soit les statistiques de l’industrie ou l’écoute de vos concurrents, la période d’avril, juin peut être aussi dure que 60%, 70% ou même avoir une amplitude de baisse de 80%.

Maintenant, quels que soient les pourcentages, la situation va être grave, compte tenu de la taille d’une entreprise d’imagerie que vous contrôlez. Je me demande si vous pouvez en faire assez pour absorber cet impact?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Directeur exécutif et directeur financier [6]

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Ma réponse. Le stock de clôture de mars pour l’activité Imagerie était de 19,3 milliards JPY. Cela signifie donc que 19,3 milliards de yens fin mars étaient légèrement plus importants qu’en décembre. Par exemple, sous les caméras sans miroir, peut-être pas beaucoup du mouvement de la constante de décembre. Cependant, sur les appareils photo compacts, l’augmentation des stocks était là.

Et pourriez-vous clarifier encore une fois votre deuxième question pour moi?

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Analyste non identifié, [7]

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C’est vrai. Oui. Il semble donc que mars 2020 ait été une année difficile avec des pertes. Et la nouvelle période budgétaire a certainement – est susceptible d’être assez sévère. Et compte tenu de la taille de votre entreprise d’imagerie et du fait que vous avez déjà déployé tous les efforts, quelle marge supplémentaire pour les économies supplémentaires ou les améliorations? Je me demande quelle marge de manœuvre supplémentaire, si vous me le permettez, vous avez dans votre entreprise d’imagerie pour absorber une gravité.

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Directeur exécutif et directeur financier [8]

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Ma réponse serait que, simplement, si nous restons avec le modèle d’exploitation actuel ou le modèle d’affaires dans toutes les régions alors que nous menons les opérations commerciales d’imagerie maintenant, alors tôt ou tard, nous allons atteindre la limite de ce que nous pouvons faire. Et par conséquent, un examen basé sur le zéro, ainsi appelé, où nous allons opérer et comment, telles sont les possibilités de changement serait nécessaire. Et à moins que nous ne fassions quelque chose comme ça, il sera difficile de percer dans la situation actuelle.

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Analyste non identifié, [9]

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Ma dernière question. En novembre, vous avez annoncé votre nouvelle stratégie d’entreprise, et c’est le point de vue de l’outsider après tout. Mais pour atteindre cette marge opérationnelle de 20%, quelle feuille de route concrète ou quelles actions concrètes vous envisagiez? Au moins à l’époque, nous ne pouvions pas voir de l’extérieur. Et puis est venu COVID-19, et maintenant vous remettez à plus tard le nouvel exercice, le plan et sa présentation. Donc, de mars à avril, du moins du point de vue extérieur, je n’ai pour ma part rencontré aucune action spécifique majeure que vous avez organisée, que ce soit en ce qui concerne les RH ou l’organisation. Et je peux certainement comprendre qu’en raison du nouveau coronavirus, atteindre l’avenir devient de plus en plus difficile.

Diriez-vous que toute amélioration que vous pourriez alors apporter ne se produirait pas au cours du premier semestre de cet exercice, mais à l’accélération des revenus que vous générez au deuxième semestre de cette année?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Directeur exécutif et directeur financier [10]

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Eh bien, ma réponse. Eh bien, merci beaucoup pour la question. Pour être très honnête avec vous, c’est la situation totalement sans précédent. Nous avons certainement – personne ne se serait attendu à ce genre de situation. Ainsi, depuis la seconde moitié du mois de mars, COVID-19 est devenu le genre de problème préoccupant. Nous avons vu que toute l’attention devait d’abord y aller. Il a donc fallu ralentir l’efficacité de la production, les plans et autres plans d’actions spécifiques que nous avions notés. Alors bien sûr, il y a des différences ici et là. Mais dans l’ensemble, il a été – avait un sentiment de retard. Dans le même temps cependant, les discussions stratégiques au niveau de la direction se sont déroulées très, très activement. 5 officiers exécutifs, grâce à des moyens d’accès à distance, nous avons eu des réunions si fréquentes. Je dirais donc que si et quand nous proposerons des mesures substantielles ou des mesures – les actions que nous sommes confiants de divulguer, je suis sûr que nous ferons une divulgation en temps opportun. Et vous en prendriez note, et vous écouterez – vous entendrez parler de nous.

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Analyste non identifié, [11]

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Merci beaucoup de m’avoir donné l’occasion de poser des questions. J’ai aussi 3 questions. La première question concerne les impacts de COVID-19. Désolé, tout le monde vous pose des questions à ce sujet, divisions commerciales ESD et TSD.

Récemment, la baisse de la procédure et les procédures de cas, nous l’avons tous reconnu. Mais à propos de la vitesse de récupération attendue? Quelle vitesse de récupération plus rapide ou plus modeste? Il semble que le TSD soit le domaine d’activité où, avec la reprise dans les procédures de cas, la récupération des revenus peut arriver plus rapidement qu’en ESD où, dans les hôpitaux, la situation des revenus devrait d’abord s’améliorer suffisamment pour que les hôpitaux soient prêts faire des investissements en capital. Je me demande donc si vous avez des observations que vous pouvez partager avec nous afin que ce soit – où est la soi-disant période post-COVID?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Directeur exécutif et directeur financier [12]

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Merci beaucoup pour cette question. Nous avons vraiment eu du mal à clore leur plan. Après tout, la situation est tellement liquide qu’elle continue de bouger. Et d’une part, nous sommes tellement impatients de finaliser les plans d’affaires du nouvel exercice. Nous avons collecté des données. Et dans les prochains mois, nous sommes programmés pour avoir des tours de discussion entre les dirigeants. Je dirais donc que nous devrions être en mesure de dessiner une sorte de double scénario, que nous devrions être en mesure de partager, espérons-le, lors de la réunion de prévision de l’exercice 2021 le 24 juin.

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Analyste non identifié, [13]

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Je comprends la situation. Merci beaucoup. Pour demander un peu lié à – relatif à cela, pour le lancement de nouveaux modèles ESD en Europe et dans certaines parties de l’Asie. Aux États-Unis, le modèle précédent est toujours sur le marché.

Donc, sur les affaires d’EDD. Si l’appétit de l’hôpital à acheter ou à investir tarde à se concrétiser, alors en fin de compte, il peut même y avoir un risque de perte de valeur pour l’inventaire des périmètres que vous avez dans votre bilan?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Directeur exécutif et directeur financier [14]

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Eh bien, ma réponse est que pas pour l’instant, nous n’avons pas de telles attentes ou hypothèses pour l’instant.

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Analyste non identifié, [15]

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D’accord. Compris. Ensuite, ma deuxième question concerne les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux. Eh bien, maintenant que nous avons clôturé l’année par rapport au plan initial ou au budget, l’ampleur de la réduction était beaucoup plus importante. Cependant, sur le seul quatrième trimestre, la baisse des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux a été de 6,3 milliards de yens en glissement annuel. Dans le même temps, vous avez dit qu’il y avait 6 milliards de yens de capitalisation R&D.

Donc, si nous devons nous concentrer sur la partie pure des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux, il se peut qu’il n’y ait pratiquement aucune réduction des frais de vente, dépenses administratives et administratives au cours du trimestre de janvier à mars. Je me demande donc si ma lecture est correcte?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Directeur exécutif et directeur financier [16]

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D’accord. Merci pour la question. Je veux dire, en parcourant certaines données en ce moment, au moment où je parle. Mais par exemple, au cours du troisième trimestre, les dépenses d’impartition ont été sûres et en baisse cumulativement. Mais dans le dernier trimestre, certaines réglementations plutôt inattendues, même le type juridique des activités, les initiatives sont devenues nécessaires, ce qui a nécessité des dépenses supplémentaires. Donc, en mars, qui s’est produit de manière inattendue au dernier trimestre, la vitesse de l’efficacité a dû être ralentie ou du moins, elle a été affectée négativement.

Maintenant capitalisation des dépenses de R&D. Au dernier trimestre, oui, la capitalisation des dépenses de R&D a été la plus importante de tous les trimestres de l’année.

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Analyste non identifié, [17]

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Donc, à l’exclusion de la capitalisation de la R&D, au dernier trimestre, la réduction des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux était pratiquement nulle. Vous avez donc dit qu’il y avait une sorte de dépenses ponctuelles. Cela expliquerait donc cela?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Directeur exécutif et directeur financier [18]

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Ma réponse est oui. Il y a donc eu des dépenses inattendues, qui se sont produites au dernier trimestre et l’ont ralenti.

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Analyste non identifié, [19]

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D’accord. Attendu. Et puis ma troisième et dernière question. Je regarde la page 8, je pense que oui. Les prévisions par rapport aux autres revenus et dépenses réels. En février, vous avez dit moins 7 milliards de yens et le montant réel était de 11,1 milliards de yens. Il y a une différence notable entre les 2. Alors, que s’est-il passé en dehors de vos plans, donc ponctuel? Y a-t-il un effet persistant?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Directeur exécutif et directeur financier [20]

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Merci pour cette question. Je pense que certains points peuvent être abordés. Par exemple, dans les Amériques. Arrêt du duodénoscope, la décision, qui a entraîné la dépréciation de l’action.

Et aussi, au Japon, la R&D, la dépréciation des immobilisations. Ce sera donc unique. Mais en même temps, je dirais que tant que nous menons – ou effectuons des opérations commerciales, c’est le genre de situations que nous rencontrerions de temps en temps. Et aussi Transformer les dépenses liées à Olympus, comme vous le savez, nous comptons sur l’aide d’experts, le consultant externe.

Certaines dépenses, qui devaient en fait être comptabilisées, n’étaient pas incluses dans les prévisions de février. Cela a donc fait grimper d’autres dépenses en réalité.

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Analyste non identifié, [21]

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D’accord. Serait-il possible pour vous de citer par combien? Par exemple, lié à Transform Olympus? En février, je pense que vous avez dit 3 milliards de yens. Alors, combien avez-vous dû dépenser de plus?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Directeur exécutif et directeur financier [22]

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Eh bien, ma réponse est de décrire notre situation. Nous sommes liés par l’obligation contractuelle avec une contrepartie, je dois donc m’abstenir de citer quoi que ce soit de spécifique.

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Analyste non identifié, [23]

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D’accord. Puis la page # 6. Le détail des autres dépenses importantes pour l’exercice 2020, 3 puces. Lequel ou lesquels étaient en dehors de votre plan?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Directeur exécutif et directeur financier [24]

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Puits des 3, deuxième et troisième puces. Et le premier, en partie, étant en dehors du plan.

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Analyste non identifié, [25]

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J’ai 3 questions. Le premier concerne la situation d’avril. Vous avez dit que pour ESD, les revenus étaient en baisse d’environ 10% en glissement annuel. Et par rapport au TSD et aux autres équipements médicaux, l’ESD a évidemment connu une baisse plus modérée. Peut-être que ça va empirer en mai, mais pourriez-vous nous expliquer pourquoi la baisse, la baisse a été plutôt modérée en avril? Est-ce à cause du type d’endoscopes, les endoscopes chirurgicaux, étant la portée rigide? Je me demande s’il y a une raison particulière pour laquelle la baisse des ventes a été plus modérée. Pourriez-vous expliquer cela?

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Akihiro Taguchi, Olympus Corporation – CTO & Executive Officer [26]

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Voici Taguchi, CTO. Je voudrais répondre à votre question. Pour ESD, pour avril. Comme mentionné précédemment, environ 10% de baisse en glissement annuel. Nous avons pu le maintenir à ce niveau. Cela est directement lié à la nature des produits visés par l’EDD, car nous parlons du produit en capital. Donc, fondamentalement, nous vendons sur la base des enquêtes effectuées précédemment.

Comme cela a été mentionné précédemment, probablement pour le mois de mai, nous nous attendons à une nouvelle baisse car les activités de sécurisation des enquêtes ont été pratiquement suspendues au cours des derniers mois. Nous prévoyons donc que le résultat sera plus difficile en mai.

Heureusement, pour le mois d’avril, les enquêtes sécurisées durant la période où l’impact de COVID-19 a été plus modéré en ont bénéficié.

Maintenant TSD, consommables. Ils sont donc en relation directe avec le nombre de procédures. Réduisez les procédures, réduisez les revenus. Ainsi, sans décalage, l’impact COVID-19 s’est fait sentir.

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Analyste non identifié, [27]

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Je vois. Une question complémentaire. Vous avez également les contrats de location. Ce ne sont donc pas seulement les revenus provenant de la vente d’unités. Vous avez également d’autres types d’entreprises.

Est-ce la raison de la baisse modérée également, réparation, maintenance? Je pense qu’ils génèrent également certains revenus. Est-ce la raison – une partie de la raison pour laquelle le niveau de déclin était plus modéré? Voilà ma supposition. Ai-je raison?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Directeur exécutif et directeur financier [28]

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Je pense que c’est un très bon. Ce que nous appelons l’activité de taux d’exécution, au sein d’ESD, nous avons l’activité de vente de capital plus les activités de location, les contrats de maintenance, les consommables, par exemple, les désinfectants. La vente de tout cela est incluse. Et nous avons essayé de promouvoir l’augmentation de la proportion de ce type d’entreprise. Et cette proportion varie d’une région à l’autre. Mais au Japon, par exemple, ils représentent 30%, 40%. Et cette partie n’a pas été très affectée et ne le sera pas beaucoup, je pense.

Mais le nombre de procédures affectant les consommables, cela se fait sentir. La partie contrat de location, pas de changement. Et la proportion des contrats de location et des contrats d’entretien, encore une fois, la proportion varie d’une région à l’autre. C’est le Japon et les États-Unis, bien sûr, où le contrat de location représente la plus grande proportion.

Dans d’autres régions, la proportion est encore très faible. Et augmenter cela, je pense, serait une voie à suivre.

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Analyste non identifié, [29]

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Je vois. Ma deuxième question, vos collègues, je pense, a dit que pour les endoscopes respiratoires, par exemple, qui pourraient être utilisés pour le traitement au COVID-19. Peut-être que la taille des ventes n’est pas si grande, mais vous avez de tels produits. Et au sein d’ESD, combien ces produits représentent-ils en termes de chiffre d’affaires? And during the COVID-19 pandemic, are you enjoying special demand?

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Akihiro Taguchi, Olympus Corporation – CTO & Executive Officer [30]

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This is Taguchi speaking again. I will be responding to the question. The respiratory system endoscopy, BF, LF series, the airway endoscopes, the revenue accounts for approximately 5% of ESD revenue overall.

And what is the impact of COVID-19 you asked. As you have correctly indicated, BF, more so for LF and MAF, which is the handy-type endoscope with the monitors for intubation and phlegm suction, for this product, we have significantly increased the production volume. The size of sales are still small, but the production expansion increase is rather significant.

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Unidentified Analyst, [31]

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Je vois. Je vous remercie. My last question. You talked about new normal and the response to new normal. In SSD, you talked about the online sales activities. How about in Medical, ESD and TSD, what are the responses in ESD and TSD to new normal?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Executive Officer & CFO [32]

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Of course, it’s not just SSD in Medical business. For example, in Europe, already for the last several months, almost no hospital visits were possible. And still, we did secure certain sales in Europe thanks to online and web-based promotion activities and the business negotiations. Those are being done already in the front line. And in addition, the web-based trainings and web-based academic society meetings, we have been participating in this, and we have been planning this. We have already started those activities. So in the post-COVID-19 situation, what would the new normal be? We don’t have the answer yet. We have to make further studies into that. But as was mentioned earlier, have to clearly identify the new normal and transform the business to fit that new normal situation.

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Unidentified Analyst, [33]

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So what you’re saying is that you have yet to clearly identify and envision the new normal? And you have yet to work out the details of the responses. Am I correct?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Executive Officer & CFO [34]

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Oui. One thing we can say for sure is that conventional on-patient demonstrations, that practice is going to have to change and the alternatives, whether online or web-based, does need to be enhanced and strengthened.

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Unidentified Analyst, [35]

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Je vois. Je vous remercie. I hope you can hear me.

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Executive Officer & CFO [36]

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Oui.

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Unidentified Analyst, [37]

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My first question, it’s been discussed excessively already. But looking at the revenue for ESD for April, down only by 10% year-on-year, is astonishing because JGES, ASGE, and I think it’s the same for European society as well. Since middle of March, the guidance is not to perform any screening endoscopy. And that must be hurting the endoscopy area. And I think it’s particularly tough in the U.S. where ASCs account for about 60% of screening endoscopy. And since their revenue is going down, means it’s hurting their pocket as well. You talked about lease contracts, BPP, CPP, cost per procedure. I think account for about 25% in the U.S., North America and only about 10% in Japan or Europe. So that alone would not explain why the year-on-year decline was only 10%. So could you elaborate on that by region? I wouldn’t be surprised, frankly, to see the decline of 50% in May or June. So can you please explain only 10%? Why not 50%? And I guess it’s — it will be the question for Taguchi-san.

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Akihiro Taguchi, Olympus Corporation – CTO & Executive Officer [38]

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Je vous remercie. Taguchi speaking. Overall, 10% down in ESD April revenue; two, U.S. saw a decline year-on-year decline but in Europe and China, in particular, it was a year-on-year increase in April. In Europe, about the same year-on-year, if you just look at the results for April, and overall down by around 10%. That was for April. So as you indicated, the nonurgent endoscopy, like screening endoscopy, all being postponed. It’s not just the U.S., Europe and Japan, all endoscopy societies are issuing such guidance, and that is having an impact. But relatively speaking, the decline in procedures are affecting not really the capital product business but the consumables business. That is as far as April is concerned. Vrai. The U.S. has suffered the most in April. If you break down ESD, I think services are included. And I think all the services are included in ESD, not TSD. In that part, no change, and what would remain would be GI endoscopy and surgical endoscopy. In GI endoscopy, maybe no change and maybe larger impact on the surgical endoscopes because no surgeries are being performed. Well, if you just look at the U.S., that’s not necessarily the case. GI endoscopes, if you just look at April or since the COVID-19 impact, meaning the fourth quarter included GI endoscopes, suffered quite a bit. Of course, surgical endoscopes suffered as well, but it’s not that surgical endoscopes were less affected.

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Unidentified Analyst, [39]

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How about for May? You can’t give us how much decline you expect in May for ESD and TSD?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Executive Officer & CFO [40]

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This is Takeda speaking. We do have the preliminary results on a management basis, but they are too rough to be shared with you here. But as was mentioned earlier, in a nutshell, we expect May to be more tough. That’s all we can say for now.

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Unidentified Analyst, [41]

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Je vois. My second question. Going forward, when can we expect the screening endoscopy to resume? My very personal assumption is that other medical devices companies in Japan like catheter or plates, maybe they can expect earlier resumption. Whereas in your case, the GI endoscopy patients will cough when the endoscopes are inserted. And so there is a great risk of infection. So I’m afraid the upper GI endoscopy would be rather difficult. And I guess it’s the same for the lower GI endoscopy as well. So I thought it’s going to take maybe 3, 6 months before the procedures would resume. But then you said that it’s already coming back in China. So where is it that I’m wrong? What are the factors for the resumption? Are the procedures themselves changing?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Executive Officer & CFO [42]

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You are correct. The COVID-19 infection risk does exist for both the upper and lower GI endoscopy. That risk does exist. And it is true for the screening endoscopy. But when you look at China, for example, the early cure is the momentum in that country, driven by the national project. And that momentum remains, I think, even under the impact of COVID-19 and that is helping us.

But what you are saying is true. So we are looking at the various possibilities in the area of GI endoscopy, for procedures themselves. PPE, the personal protective equipment, there is a strong request coming from the physicians for better PPEs, and we are looking into that.

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Unidentified Analyst, [43]

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Je vois. My last question in the interest of time. SG&A expenses went down for the period ended March 2020. How much of that was attributable to the foreign exchange? And in the balance sheet, I think the provision increased by about 100 — or JPY 10 billion. Which business division was involved in that?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Executive Officer & CFO [44]

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Your first question was on the foreign exchange, right?

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Unidentified Analyst, [45]

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Yes, the impact of foreign exchange on SG&A.

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Executive Officer & CFO [46]

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Oui. The answer is around JPY 10 billion.

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Unidentified Analyst, [47]

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And the provision, an increase of JPY 10 billion in balance sheet. Qu’Est-ce que c’est?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Executive Officer & CFO [48]

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It’s the provision for the TJF buyback operation, exactly that amount.

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Unidentified Analyst, [49]

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TJF? Qu’Est-ce que c’est?

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Chikashi Takeda, Olympus Corporation – Executive Officer & CFO [50]

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The duodenoscope. We’re talking about the duodenoscope buyback. I think we talked about that at the last briefing.

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Unidentified Analyst, [51]

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Yes, I got it. Merci.

[Statements in English on this transcript were spoken by an interpreter present on the live call.]